Die deutsche Wirtschaft ist zu stark. Was wird die neue Regierung tun?

Die deutsche Wirtschaft ist stark. Zu stark.

Zehn Jahre nach Beginn der Wirtschaftskrise boomt die deutsche Wirtschaft. Das Wachstum ist weiter gestiegen (wenn auch moderat), das Beschäftigungsniveau ist auf einem Rekordhoch und die deutschen Wirtschaftsführer sind sehr optimistisch. Dies gibt der Regierung von Angela Merkel , die eine straffe Finanzpolitik verfolgt und die Ausgaben begrenzt hat, einen gewissen Spielraum für dringend benötigte Investitionen in die digitale und physische Infrastruktur. Die meisten Ökonomen glauben, dass höhere Ausgaben in Deutschland auch die Wirtschaft der EU und in geringerem Maße auch den Rest der Welt ankurbeln würden. Deutschland wies 2016 einen Leistungsbilanzüberschuss von 8,4 Prozent des BIP auf, was durch unaufhaltsame mathematische Logik impliziert, dass andere Länder Defizite aufweisen. Einige dieser Länder schulden nach der Finanzkrise viel Geld, aber es ist schwer für sie, aus ihren Problemen herauszuwachsen, solange Deutschland und andere nordeuropäische Länder haushaltspolitische Strenge vorrang gegenüber den Ausgaben einräumen.

Die deutschen Politiker neigen jedoch eher dazu, zu argumentieren, dass die Überschüsse von der Schwäche des Euro getrieben werden, der ihrer Meinung nach das Ergebnis wettbewerbsfähiger deutscher Waren und der Politik der Europäischen Zentralbank und nicht der deutschen Politik ist. Weniger zu sparen würde mehr öffentliche und private Investitionen bedeuten und die Produktivität in zukunftdessen wahrscheinlich verbessern. Dennoch weigert sich Berlin, Schritte zu unternehmen, um seine hohe Sparquote zu senken. Wie der Politikwissenschaftler Mark Blyth mit Nachdruck erklärte, ist die Erreichung eines ausgeglichenen Haushalts („schwarze Null“) zum bestimmenden Indikator für den politischen Erfolg der deutschen Staats- und Regierungschefs geworden.

Dies hat Auswirkungen auf Europa

Die Europäische Kommission hat Deutschland aufgefordert, gegen steigende Leistungsbilanzüberschüsse vorzugehen. Aber die deutsche Regierung hat nicht reagiert, obwohl die Größe ihrer Überschüsse gegen die EU-Regeln verstößt. Deutschlands Betonung der Sparpolitik könnte Auswirkungen auf die gesamte EU haben.

Seit Beginn der europäischen Schuldenkrise hat Frankreich das makroökonomische Management Deutschlands scharf kritisiert, ohne Merkels Politik stark zu beeinflussen. Seit seinem Amtsantritt hat der neue französische Präsident Emmanuel Macron ein beeindruckendes diplomatisches Geschick und Verständnis für Merkels innenpolitische Kämpfe gezeigt. Macrons Vision für die EU, die er zwei Tage nach der Wahl in Deutschland öffentlich vorstellte, würde jedoch ein höheres deutsches finanzielles Engagement erfordern, einschließlich der Überweisung von deutschem Steuergeldern an ein Finanzministerium auf EU-Ebene. Merkel hat nicht gesagt, dass sie gegen solche Pläne ist. Aber beide Politiker wissen, dass es von der politischen Manövrierkraft der Kanzlerin in ihrer Regierungskoalition abhängen wird, die Deutschen dazu zu bewegen, ein stärkeres Engagement für die europäische Integration und die europäischen Ausgaben zu akzeptieren.

Es wird darüber gezerstäubt, wer die Staatsfinanzen kontrollieren wird

Das deutsche politische System favorisiert Regierungskoalitionen. Angesichts des Wahlergebnisses hat Merkel zwei Möglichkeiten. Die erste und minderwertige Option für sie wäre, eine Einparteien-Minderheitsregierung zu führen und sich auf ihren ehemaligen Koalitionspartner, die sozialdemokratische SPD und zwei kleinere liberale Parteien, FDP und Grüne, zu verlassen. Das würde es all ihren politischen Gegnern ermöglichen, die Kanzlerin als Geisel zu nehmen, was zu einer erhöhten Instabilität führen würde. Merkels zweite Option ist eine formellere „Jamaika-Koalition“ (benannt nach den jeweiligen Farben der Parteien, die der Jamaika-Flagge ähneln) zwischen ihrer eigenen christdemokratischen CDU, ihrer bayerischen Schwesterpartei CSU und der liberalen FDP und Grünen. Es wäre die erste Koalition dieser Parteien auf Bundesebene in der Geschichte Deutschlands.

Dies hätte erhebliche Auswirkungen auf die fiskalische Expansion und die Neuausrichtung in Europa. Auf der einen Seite hat Deutschlands langfristiger Finanzminister Wolfgang Schäuble – Europas glühender Befürworter der Sparpolitik – sein Amt verlassen und raumgebend für mehr Ausgaben. Auf der anderen Seite hatte Merkels Partei einen historisch schwachen Stimmenanteil (33 Prozent), während die FDP mit 10,7 Prozent eine bemerkenswerte Wende erlebte. Schon vor dem Wahlergebnis forderte die FDP die Kontrolle über das Finanzministerium, und sie hat sich als starker Befürworter eines ausgeglichenen Haushalts und Gegner von Plänen für eine EU-Integration erklärt, die ein weiteres haushaltspolitisches Engagement erfordern. Der andere potenzielle Koalitionspartner, die Grünen (8,9 Prozent), sind offen für höhere öffentliche Investitionen, Steuererleichterungen für geringeins und weitere EU-Integration. Sie dürften jedoch von den anderen drei Parteien außer Kraft gesetzt werden. Daher sprach der französische Präsident für viele, als er vor Journalisten sagte, er sei „tot“, wenn die FDP das Finanzministerium in der nächsten Koalitionsregierung übernehme.